O ministro de Economía, Comercio e Empresa, Carlos Cuerpo, presentou este luns na reunión do Eurogrupo en Bruxelas os avances do Laboratorio Europeo de Competitividade e unha proposta para crear unha plataforma paneuropea de titulizacións. A iniciativa, impulsada por España xunto con outros oito Estados membros, pretende ampliar o acceso a financiamento para empresas, en especial pemes, ante a incerteza económica internacional. A proposta chega tras meses de traballo técnico e busca complementar a reforma regulatoria que promove a Comisión Europea. O obxectivo declarado é acelerar a integración do mercado único e liberar crédito para o tecido produtivo europeo.

No encontro de ministros tamén participaron autoridades como o presidente do Eurogrupo, Kyriakos Pierrakakis, e o ministro de Finanzas de Portugal, Joaquim Miranda Sarmento, que presenciaron a exposición dos resultados preliminares. Segundo o Executivo español, os traballos técnicos contaron coa colaboración de entidades orixinadoras, investidores, axencias de cualificación e institucións públicas europeas. Tras varios meses de análise, os países participantes conclúen que a plataforma tería un alto potencial para dinamizar un mercado de titulizacións que hoxe está pouco desenvolvido. A proposta preséntase como un instrumento voluntario dentro do laboratorio, pensado para proxectos conxuntos entre Estados membros.

A iniciativa conta co respaldo explícito de Alemaña, Dinamarca, Eslovenia, Finlandia, Francia, Italia, Luxemburgo e Países Baixos, ademais de España. Os impulsores sosteñen que a plataforma contribuiría a diversificar a base investidora e a fomentar titulizacións transfronteirizas, reducindo a concentración xeográfica das emisións. Na práctica, búscase que máis entidades e países poidan acceder a este mercado mediante a estandarización de procesos e unha gobernanza que facilite a participación de actores de menor tamaño. Esa maior escala permitiría a pemes e bancos máis pequenos agrupar activos con criterios homoxéneos que faciliten a colocación ante investidores paneuropeos.

CONTENIDO PATROCINADO

Salado Golf & Beach Resort

Descubre la oportunidad de inversión más exclusiva del Caribe. Villas de lujo con retorno garantizado del 12% anual en Punta Cana.

Conoce más →

Os datos que expuxeron os socios amosan a dimensión do reto: en Europa unicamente o 1,9% dos préstamos se transforma en vehículos titulizados, fronte ao 7% que rexistra Estados Unidos. Ademais, o mercado europeo está fortemente concentrado, xa que cinco Estados membros acaparan preto do 80% das emisións. Esa fragmentación limita a capacidade das titulizacións para actuar como panca de financiamento en toda a Unión. Por iso a estandarización e a creación dunha infraestrutura compartida figuran como eixes centrais do proxecto.

Fontes do Ministerio español explican que a plataforma non pretende substituír os mercados nacionais senón complementalos, facilitando que produtos estruturados cumpran requisitos comúns e obteñan maior visibilidade entre investidores internacionais. A fórmula estudada combina medidas técnicas e marcos contractuais estandarizados con criterios de transparencia que faciliten a avaliación por parte de axencias e compradores. Os impulsores confían en que esa claridade reduza o custo de financiamento e amplíe a demanda de activos titulizados. Ao mesmo tempo, insisten na necesidade de que a iniciativa vaia acompañada de avances regulatorios a nivel da Comisión Europea.

Como paso seguinte, está prevista a constitución dun equipo técnico público-privado encargado do deseño operativo da plataforma e da preparación dun primeiro proxecto piloto, cuxa presentación se prevé para o outono. O equipo reunirá representantes dos Estados interesados, entidades financeiras e outros axentes do mercado para definir os estándares e a arquitectura de gobernanza. O calendario marcado polos ministros busca demostrar en pouco tempo a viabilidade dun esquema replicable en distintos países. O piloto deberá servir ademais para medir a reacción da demanda investidora e os axustes regulatorios necesarios.

Desde o punto de vista económico, os defensores da proposta argumentan que unha maior titulización podería aliviar tensións de crédito e mellorar a transmisión da política monetaria, beneficiando especialmente a compañías de tamaño medio e pequeno. No caso de España e de rexións como Galicia, o acceso a unha maior diversidade de fontes de financiamento podería traducirse en mellores condicións para sectores como o agroalimentario, a pesca e a pequena industria. Non obstante, analistas advirten de que a eficacia do instrumento dependerá da capacidade de harmonizar criterios de risco e de atraer suficiente apetito investidor fóra dos mercados tradicionais.

A iniciativa chega nun momento de debate sobre a autonomía estratéxica europea e a resiliencia financeira, segundo subliñaron os ministros durante a sesión. Para que a plataforma vaia máis alá do anuncio político terá que superar obstáculos técnicos, xurídicos e de mercado, e demostrar que pode reducir custos sen aumentar riscos sistémicos. Os vindeiros meses serán claves para concretar a gobernanza, o marco de supervisión e as condicións do piloto, que deberán convencer a emisores e investidores sobre as vantaxes dunha práctica aínda pouco estendida en Europa. Se o consegue, podería converterse nunha ferramenta adicional para mobilizar crédito cara ao tecido produtivo do conxunto do bloque.