El grupo Tempe, la sociedad que fabrica y distribuye el calzado y los complementos de Inditex, registró en el último ejercicio un beneficio neto récord pese a una ligera caída en sus ventas, según las cuentas remitidas a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. El aumento, de apenas un millón, sitúa el beneficio en 206 millones de euros y refleja un avance marginal que se produjo gracias al ajuste de costes y a menores amortizaciones. La presentación de resultados se produjo en marzo de 2026, cuando la matriz del grupo hizo públicos los estados consolidados de su participada. La noticia pone en evidencia la fragilidad de la mejora, porque llega en paralelo a una contracción de la facturación del segmento.

Tempe, participada al 50% por el grupo de la familia de Amancio Ortega y por el empresario ilicitano Vicente García, concluyó el ejercicio con un resultado neto que supera por la mínima al del año precedente. El balance remitido a la CNMV refleja que, aunque la cifra de beneficio se mantiene en máximos históricos, el incremento porcentual es mínimo —apenas un 0,5%— frente a la evolución del conjunto de Inditex, que avanzó en torno al 6% en el mismo periodo. La estructura de control conjunto obliga a Inditex a integrar estos resultados en sus propias cuentas como sociedades de control conjunto. El dato revela, en todo caso, la capacidad de la alianza industrial para sostener beneficios aun en un entorno de venta más débil.

Las ventas del subgrupo que agrupa a las distintas sociedades de Tempe descendieron hasta los 1.574 millones de euros desde los 1.614 millones registrados en 2024, lo que supone una caída próxima al 2,5%. Ese retroceso en la facturación se tradujo en una reducción del margen bruto que se situó en 476 millones de euros, un 7,7% menos respecto al año anterior. La caída de ingresos contrasta con el comportamiento de la cifra de negocio global de Inditex, que consiguió crecer, y señala un ajuste en la demanda del segmento de calzado y accesorios. Fuentes del sector apuntan a factores como la normalización del consumo tras picos puntuales y la competencia en precio como causas detrás de esa contracción.

CONTENIDO PATROCINADO

Salado Golf & Beach Resort

Descubre la oportunidad de inversión más exclusiva del Caribe. Villas de lujo con retorno garantizado del 12% anual en Punta Cana.

Conoce más →

Los responsables de la firma explican que el récord de beneficio se alcanzó por la contención de los gastos operativos y por una reducción significativa de las amortizaciones y depreciaciones. Los gastos de explotación quedaron en 238 millones de euros, mientras que las amortizaciones se recortaron hasta 18 millones, diez millones menos que en el ejercicio anterior. Esa disciplina en costes compensó en buena medida la menor aportación del margen bruto y permitió mejorar la cuenta de resultados. La combinación de ahorro operativo y menores cargos no corrientes explica por qué el beneficio creció cuando la facturación no lo hizo.

La mejora de resultados se tradujo además en un reparto de dividendos muy superior al del año previo. Tempe distribuyó en total 170 millones de euros entre sus accionistas, entregando 85 millones a Inditex y 85 millones a la sociedad controlada por la familia García Peralta, frente a los 110 millones abonados en el ejercicio precedente. Ese incremento en el dividendo refleja la mayor liquidez generada por la compañía y satisface a ambos socios por igual. Para la parte ilicitana, el pago supone una importante entrada de efectivo para sus proyectos empresariales y personales.

La actividad de Tempe no se limita a la fabricación; la sociedad participa del diseño y la logística del calzado y los complementos que luego comercializan las cadenas del grupo. En los últimos años la compañía ha impulsado inversiones en infraestructuras, entre ellas obras en Parc Sagunt, que buscan mejorar la capacidad productiva y logística. La apuesta por la verticalidad y por el control del proceso productivo ha sido un eje estratégico que, según la empresa, permite ajustar inventarios y tiempos de suministro. Sin embargo, esas inversiones también explican la sensibilidad del resultado a la evolución de la demanda.

Analistas consultados por este periódico subrayan que el récord contable de Tempe es significativo, pero que su estrechez obliga a prudencia. Un incremento tan reducido del beneficio deja a la compañía expuesta a cambios bruscos en costes de materias primas, energía o en fluctuaciones en el consumo. Además, la menor amortización que impulsó la cifra positiva podría no repetirse con la misma intensidad en ejercicios futuros, lo que enlaza la sostenibilidad del beneficio con la capacidad de mantener la disciplina de gastos. En cualquier caso, la existencia de un dividendo elevado muestra que la generación de caja fue sólida en el periodo.

Para Inditex, los resultados de su socio en el negocio del calzado tienen doble lectura: por un lado, confirman la eficiencia operativa del modelo; por otro, revelan que el segmento no es inmune a las oscilaciones del mercado. La comunicación a la CNMV consolida cifras que ahora deberán traducirse en estrategia: mantener inversiones en capacidad productiva sin sacrificar márgenes será el reto. A corto plazo, la lectura para los accionistas es positiva por el reparto extraordinario; a medio plazo, la clave estará en si Tempe logra reconducir las ventas sin renunciar a la contención de costes que ha permitido este récord.