Inditex ha visto cómo la escalada del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán ha repercutido de forma inmediata en su cotización y en la percepción de riesgo sobre su actividad en Oriente Medio. La tensión, que se intensificó en las últimas semanas y se mantiene abierta a principios de marzo de 2026, ha provocado subidas del precio del petróleo y movimientos adversos en las bolsas internacionales que han afectado al valor de la firma gallega. La compañía, con una presencia consolidada en la región, ha sufrido oscilaciones bruscas en sus títulos que han encendido las alarmas entre inversores y analistas. El impacto se explica por la combinación de riesgo geopolítico, volatilidad en los mercados energéticos y la exposición comercial en países del Golfo y Levante.

A mediados de febrero, las acciones de la matriz de Zara llegaron a negociar por encima de 58 euros, lo que situó su capitalización por encima de los 180.000 millones de euros y reflejó la confianza de los mercados en su trayectoria. Sin embargo, ese repunte fue efímero: en cuestión de días los títulos se desplomaron hasta rondar los 50 euros, una caída superior al 12% que redujo de forma notable su valoración bursátil. La pérdida de valor mostró hasta qué punto las noticias sobre seguridad y energía condicionan a empresas con elevada visibilidad internacional. Tras algunas señales de desescalada, los títulos recuperaron parte del terreno perdido y volvieron a cotizar por encima de los 51 euros.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, llegó a apuntar públicamente que había indicios de una pronta resolución del conflicto, una afirmación que devolvió algo de calma a los mercados y contribuyó a la corrección al alza de los precios del petróleo y de las acciones afectadas. Esa reacción subraya la sensibilidad de los inversores a declaraciones diplomáticas y políticas que puedan alterar la percepción del horizonte de riesgo. Pese al repunte, los operadores permanecen cautelosos ante la posibilidad de episodios nuevos que reviertan la tendencia. El precio del crudo sigue siendo el termómetro más observado por su repercusión directa en los costes y en el ánimo del consumidor.

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La memoria de 2024 de Inditex refleja que la empresa gestionaba en la zona de Oriente Medio 543 tiendas, con una distribución concentrada en varios países: Arabia Saudí (167), Israel (82) y Emiratos Árabes Unidos (77), seguidos por Qatar (36), Kuwait (33), Líbano (24), Jordania (18), Baréin (16) y Omán (8). Esa red comercial explica por qué cualquier perturbación regional puede tener efectos operativos y financieros, tanto por la interrupción de ventas como por las dificultades logísticas que conlleva un aumento sostenido de los costes energéticos. Aunque la mayoría de sus ingresos procede de Europa y otras áreas, la pérdida de rendimiento en un mercado emergente o inestable puede pesar en la evolución del grupo a corto plazo.

Desde el punto de vista operativo, las empresas del sector textil se enfrentan a dos vectores de impacto: por un lado, el encarecimiento del transporte y de la energía que eleva costes; por otro, la posible reducción del consumo discrecional en mercados donde el efecto del conflicto y la subida de precios se hace sentir con más intensidad. Los analistas consultados señalan que Inditex cuenta con una cadena de suministro diversificada y un modelo ágil que le ha permitido capear otras crisis, pero advierten que episodios prolongados en una región donde mantiene numerosos puntos de venta podrían erosionar márgenes. La respuesta de la compañía a corto plazo, apuntan, estará centrada en la gestión de inventarios y en la flexibilidad logística.

En el plano institucional, la dirección del grupo, encabezada por Marta Ortega y con figuras relevantes del consejo como Óscar García Maceiras, ha venido subrayando en sus comunicaciones la fortaleza del modelo de negocio y la prioridad de proteger la rentabilidad y el empleo en sus principales centros. Fuentes próximas a la empresa inciden en que, por el momento, no hay cambios en la estrategia comercial y que la atención se centra en monitorizar el escenario geopolítico y ajustar decisiones operativas si fuera necesario. La compañía, con sede en Arteixo, mantiene históricamente una política prudente frente a riesgos exteriores, apoyada en una importante capacidad financiera.

Para los inversores, la lección es doble: por un lado, la volatilidad actual evidencia que incluso grandes grupos con negocios diversificados no están libres de sobresaltos; por otro, muchos analistas recuerdan que Inditex ha mostrado resistencia en ciclos anteriores y que su exposición al mercado de Oriente Medio, aunque relevante, no condiciona por sí sola su salud financiera. Los expertos recomiendan mirar con perspectiva temporal y fijarse en indicadores fundamentales como ventas comparables, margen operativo y flujo de caja para evaluar la recuperación.

El desarrollo del conflicto y la evolución de los precios del petróleo seguirán marcando la pauta en los próximos días y semanas, por lo que las cotizaciones permanecerán susceptibles a noticias y declaraciones diplomáticas. Mientras tanto, los responsables de la compañía y los inversores gallegos observan con atención cómo se traduce este episodio geopolítico en cifras concretas, conscientes de que las decisiones de corto plazo pueden atenuar o agravar el impacto sobre una de las principales empresas de la comunidad.