España e oito países crean plataforma de titulizacións

O ministro de Economía de España, Carlos Cuerpo, presentou este luns no Eurogrupo os avances do Laboratorio Europeo da Competitividade para impulsar unha plataforma de titulizacións que mobilice crédito cara ás empresas europeas, con especial atención ás pemes. A iniciativa suma o respaldo de nove Estados membros e busca ampliar o acceso ao mercado de financiación e promover titulizacións transfronteirizas.

## Que plantexa a iniciativa

A plataforma concíbese como un mecanismo coordinado e voluntario entre países para facilitar emisións de activos titulizados en condicións homoxéneas. Segundo Cuerpo, a ferramenta pretende reducir barreiras de entrada para entidades originadoras e crear un marco máis atractivo para investidores paneuropeos.

O proxecto conta co apoio explícito de España, Alemaña, Dinamarca, Eslovenia, Finlandia, Francia, Italia, Luxemburgo e Países Baixos. Tras meses de traballo técnico con entidades originadoras, investidores, axencias de cualificación e organismos públicos, os impulsores estiman que a plataforma ten un alto potencial para complementar a reforma regulatoria que promove a Comisión Europea.

Na actualidade, só o 1,9% dos préstamos en Europa transfórmase en titulizacións, fronte ao 7% que rexistra Estados Unidos. Ademais, cinco Estados membros concentran o 80% das emisións europeas, o que limita a dispersión do risco e a oferta para países e entidades con menor acceso.

## Obxectivos e beneficios esperados

A plataforma persegue tres metas claras: ampliar o acceso ao mercado, diversificar a base de investidores e fomentar operacións transfronteirizas. Estas metas tradúcense en medidas concretas:

Maior acceso para entidades e países que hoxe están fóra do mercado habitual de titulización.

Base inversora paneuropea que atraia fondos institucionais e reduza a dependencia de emisores locais.

Titulizacións transfronteirizas que permitan repartir o risco e mellorar a eficiencia financeira.

Para as pemes, a expectativa é aumentar o fluxo de crédito e reducir o custo de financiación ao crear vehículos máis líquidos e con maior participación de investidores internacionais. Nun contexto de incerteza global, os impulsores do laboratorio defenden que a iniciativa reforzará a autonomía estratéxica de Europa.

## Riscos, retos regulatorios e próximos pasos

Os expertos consultados durante as roldas técnicas advirten de que o éxito dependerá de normas comúns de calidade e transparencia. As axencias de cualificación e os supervisores deberán acordar criterios armonizados para evitar asimetrías de risco entre mercados.

Tamén hai retos operativos: homoxeneizar a documentación, coordinar as fiscalidades nacionais e crear incentivos para investidores. A Comisión Europea traballa nunha reforma regulatoria paralela que podería facilitar a implantación da plataforma se se aliñan regras e salvagardas.

O calendario aínda é preliminar. Tras presentar avances en Bruxelas o 9 de marzo de 2026, os nove países seguirán coas labores técnicas e as negociacións co obxectivo de pasar dun prototipo a pilotos reais. Fontes diplomáticas sinalan que a progresión dependerá da rapidez coa que se acorden estándares compartidos e da resposta do mercado inversor.