A decisión da Axencia Internacional da Enerxía de liberar reservas este xoves non freou a escalada do petróleo nos mercados internacionais: o barril subiu con forza na mañá do 12 de marzo de 2026 a raíz da intensificación das tensións en Oriente Medio, especialmente vinculadas a Irán e á inoperabilidade do estreito de Ormuz, eixo polo que circula gran parte do petróleo mundial. Nas primeiras horas o Brent e o WTI avanzaron por encima do 6%, situándose arredor dos 97,7 e 92 dólares respectivamente, a pesar de que os países do G7 respaldaron a medida. A AIE xustificou a liberación como unha resposta inmediata ao risco de desabastecemento, pero os movementos posteriores do mercado amosan que a medida pode ser insuficiente se o conflito se prolonga.
O anuncio da AIE supuxo a posta no mercado de 400 millones de barrís, a maior inxección de existencias da súa historia, co obxectivo de mitigar a escaseza provocada polo peche efectivo do estreito de Ormuz, paso clave para o comercio petrolífero global. Os operadores reaccionaron inicialmente con fortes compras ante a volatilidade e a falta de visibilidade sobre o fluxo de petróleo desde Oriente Medio. O entorno permaneceu tenso porque, pese á magnitude da liberación, boa parte da capacidade de transporte e refinado afectada polo conflito impide unha solución inmediata.
Na apertura da sesión o Brent revalorizouse un 6,28%, situándose en torno aos 97,7 dólares, mentres que o West Texas Intermediate, referencia en Estados Unidos, subiu un 6,20% ata aproximadamente 92 dólares. Estes repuntes prodúcense nun contexto no que os investidores descontan non só a oferta física, senón a percepción de risco e a duración da crise xeopolítica. A media xornada, con todo, a cotización chegou a experimentar un pronunciado axuste á baixa cando se insinuaron posibles sinais de desescalada, evidenciando a extrema sensibilidade do prezo a calquera nova sobre o conflito.
Para o mercado, a intervención dos países do G7 e da AIE representa un alivio táctico, pero para moitos analistas non resolve o problema estrutural. José Manuel Amor, socio director de Análise Económica e de Mercados de Afi, advirte de que a incerteza sobre a duración do conflito e a concentración da capacidade de refinado na rexión incrementan o risco de que as existencias liberadas se consuman rápido sen compensar o déficit de produción. Segundo Amor, cada día que persista a inestabilidade consome unha parte apreciable do alivio subministrado polas reservas estratéxicas.
Na mesma liña, o analista Manuel Pinto lembra que a medida terá efecto só a curto prazo se non se restablece de forma sostida o tránsito polo estreito de Ormuz, polo que normalmente circula preto do 20% do petróleo que se consume no mundo. Pinto subliña ademais que moitos centros clave de refinado atópanse na zona afectada, o que complica a transformación do petróleo en produtos petrolíferos mesmo cando o subministro físico chega aos portos.
Os operadores explican que, ante a falta de visibilidade, a reacción inicial do mercado foi comprar cobertura, situación que pode inverterse se hai novas de avance diplomático. Esa dinámica explica por que as cotizacións chegaron a caer máis tarde ata niveis próximos aos 87,80 dólares no Brent, nunha xornada marcada por oscilacións bruscas. A volatilidade eleva a prima de risco nos prezos e dificulta a planificación para empresas e consumidores.
O impacto para os fogares e a industria non é inmediato na mesma magnitude, pero a suba do petróleo adoita trasladarse en semanas aos carburantes e á cesta da compra, alimentando presións inflacionarias. Os gobernos do G7 estudan, ademais da liberación de reservas, outras medidas coordinadas para conter a suba, pero as súas opcións son limitadas se o conflito impide fisicamente o paso do petróleo polas rutas tradicionais.
No caso de persistir a crise, os expertos advirten de que os prezos poderían recuperarse con rapidez a niveis elevados unha vez consumidas as reservas liberadas, mentres que unha desescalada diplomática podería devolver estabilidade a un mercado moi sensible a calquera novidade. Por agora, a incerta combinación de política, loxística e mercado obriga a manter a atención sobre as próximas decisións da AIE, os países exportadores e os desenvolvementos na rexión do Golfo Pérsico.
