Os xestores de fondos consultados por Bank of America consideran que a fase máis intensa do conflito en Irán durará entre un e tres meses, segundo unha enquisa realizada entre o 6 e o 11 de marzo. A mostra incluíu a 39 xestores que agrupan 632.000 millones de dólares (uns 551.104 millones de euros) en activos baixo xestión. O sondeo, difundido o 16 de marzo de 2026, sitúa a opción de “meses e non semanas” como a resposta maioritaria sobre a duración do enfrontamento. Os responsables de investimento atribúen esa previsión ao risco de que as tensións afecten de forma persistente o subministro enerxético desde Oriente Medio.
Além de estimar a duración do conflito, os enquisados trasladaron a súa preocupación polo impacto sobre os prezos do petróleo e os mercados financeiros. Unha parte relevante do panel admite a posibilidade de que os choques se prolonguen máis aló de tres meses, e un 17% prevé un enfrontamento de maior duración. As análises e previsións do mercado comezan xa a incorporar escenarios de disrupción no estreito de Ormuz, punto crítico para o transporte de hidrocarburos.
A enquisa complétase co informe sectorial “The Oil Gusher” de Bank of America, que revisou ao alza o seu escenario central para o barril Brent en 2026. O banco eleva a súa estimación media para o exercicio a 77,5 dólares por barril (equivalentes a uns 67,58 euros), fronte aos 60 dólares previstos anteriormente. Este axuste reflicte o cálculo do risco de interrupcións sostidas no subministro que encarecerían o cru.
Escenarios sobre o prezo do cru
Nun escenario de peche temporal do estreito de Ormuz dun mes, Bank of America estima un Brent medio de 78 dólares (≈68,02 euros) en 2026. Se as perturbacións se prolongasen ata o terceiro trimestre, o instituto advirte de picos extraordinarios que poderían situar o barril en torno a 200 dólares (≈174,40 euros) en episodios puntuais. Baixo esa hipótese extrema, o impacto sobre a inflación e o crecemento global sería significativo antes de que a oferta se normalizase.
Para 2027, o banco proxecta unha caída da cotización ata unha media aproximada de 65 dólares (≈56,68 euros) unha vez restablecido o subministro. Non obstante, os analistas salientan a elevada volatilidade a curto prazo e a posibilidade de movementos bruscos dependentes da evolución do conflito e das respostas militares e diplomáticas.
Reaccións do mercado e riscos para a economía
Máis da metade dos xestores consultados espera que o cru se sitúe nunha horquilla de entre 70 e 89 dólares por barril (≈61-77,6 euros) de media nos próximos tres a seis meses. Un 33% dos enquisados considera incluso probables cotizacións superiores a 90 dólares (≈78,48 euros) por barril. Estas expectativas levaron a moitos fondos a reducir exposición a divisas emerxentes e a incrementar posicións en dólares como activo refuxio.
Os estrategas de Bank of America advirten ademais de que un peche efectivo do paso por Ormuz xa está obrigando a recortes de produción nalgúns países de Oriente Medio. Esa menor oferta, sinalan, incrementa o risco de presións inflacionistas e complica a normalización das cadeas enerxéticas globais.
Para as economías europeas, e en particular para España, un repunte prolongado do petróleo suporía un dobre golpe: aumento dos custos de enerxía e presións á alza sobre o IPC, con consecuencias para o consumo e a política monetaria. No curto prazo, as subidas do cru poderían trasladarse aos prezos da gasolina e da electricidade, moderando a recuperación do poder adquisitivo.
Os xestores seguirán de cerca a evolución militar e diplomática na rexión, así como os movementos de produción por parte dos grandes exportadores e a resposta dos bancos centrais á inflación. Nun escenario volátil, as previsións de duración e prezo seguirán actualizándose en función de cada episodio sobre o terreo e da capacidade para garantir corredores seguros nas rutas petrolíferas.
