Los gestores de fondos consultados por Bank of America consideran que la fase más intensa del conflicto en Irán durará entre uno y tres meses, según una encuesta realizada entre el 6 y el 11 de marzo. La muestra incluyó a 39 gestores que agrupan 632.000 millones de dólares (unos 551.104 millones de euros) en activos bajo gestión. El sondeo, difundido el 16 de marzo de 2026, sitúa la opción de “meses y no semanas” como la respuesta mayoritaria sobre la duración del enfrentamiento. Los responsables de inversión atribuyen esa previsión al riesgo de que las tensiones afecten de forma persistente al suministro energético desde Oriente Medio.

Además de estimar la duración del conflicto, los encuestados han trasladado su preocupación por el impacto sobre los precios del petróleo y los mercados financieros. Una parte relevante del panel admite la posibilidad de que los choques se prolonguen más allá de tres meses, y un 17% prevé un enfrentamiento de mayor duración. Los análisis y previsiones del mercado comienzan a incorporar ya escenarios de disrupción en el estrecho de Ormuz, punto crítico para el transporte de hidrocarburos.

La encuesta se complementa con el informe sectorial “The Oil Gusher” de Bank of America, que ha revisado al alza su escenario central para el barril Brent en 2026. El banco eleva su estimación media para el ejercicio a 77,5 dólares por barril (equivalentes a unos 67,58 euros), frente a los 60 dólares previstos anteriormente. Este ajuste refleja el cálculo del riesgo de interrupciones sostenidas en el suministro que encarecerían el crudo.

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Escenarios sobre el precio del crudo

En un escenario de cierre temporal del estrecho de Ormuz de un mes, Bank of America estima un Brent medio de 78 dólares (≈68,02 euros) en 2026. Si las perturbaciones se prolongaran hasta el tercer trimestre, el instituto advierte de picos extraordinarios que podrían situar el barril en torno a 200 dólares (≈174,40 euros) en episodios puntuales. Bajo esa hipótesis extrema, el impacto sobre la inflación y el crecimiento global sería significativo antes de que la oferta se normalice.

Para 2027, el banco proyecta una caída de la cotización hasta una media aproximada de 65 dólares (≈56,68 euros) una vez restablecido el suministro. No obstante, los analistas subrayan la elevada volatilidad a corto plazo y la posibilidad de movimientos bruscos dependientes de la evolución del conflicto y de las respuestas militares y diplomáticas.

Reacciones del mercado y riesgos para la economía

Más de la mitad de los gestores consultados espera que el crudo se sitúe en una horquilla de entre 70 y 89 dólares por barril (≈61-77,6 euros) de media en los próximos tres a seis meses. Un 33% de los encuestados considera incluso probables cotizaciones superiores a 90 dólares (≈78,48 euros) por barril. Estas expectativas han llevado a muchos fondos a reducir exposición a divisas emergentes y a incrementar posiciones en dólares como activo refugio.

Los estrategas de Bank of America advierten además de que una clausura efectiva del paso por Ormuz ya está obligando a recortes de producción en algunos países de Oriente Medio. Esa menor oferta, señalan, incrementa el riesgo de presiones inflacionistas y complica la normalización de las cadenas energéticas globales.

Para las economías europeas, y en particular para España, un repunte prolongado del petróleo supondría un doble golpe: aumento de los costes de energía y presiones al alza sobre el IPC, con consecuencias para el consumo y la política monetaria. En el corto plazo, las subidas del crudo podrían trasladarse a los precios de la gasolina y la electricidad, moderando la recuperación del poder adquisitivo.

Los gestores seguirán de cerca la evolución militar y diplomática en la región, así como los movimientos de producción por parte de los grandes exportadores y la respuesta de los bancos centrales a la inflación. En un escenario volátil, las previsiones de duración y precio seguirán actualizándose en función de cada episodio sobre el terreno y de la capacidad para garantizar corredores seguros en las rutas petroleras.