Repsol anunció este martes que contempla una inversión de entre 8.500 y 10.000 millones de euros para el periodo 2026-2028, con más del 55% destinada a España y Portugal. La petrolera presentó esta actualización estratégica durante su ‘Capital Markets Day’, y la justifica en la priorización de proyectos ya aprobados y en la necesidad de mantener flexibilidad ante la elevada volatilidad de los precios energéticos. La compañía adelantó además que mantendrá una política de retribución al accionista que combina dividendos y recompra de acciones. La decisión llega en un contexto internacional marcado por la incertidumbre en los mercados energéticos tras el aumento de las tensiones en Oriente Medio.

En el desglose regional, Repsol asignará la mayor parte de estos recursos a la península ibérica, mientras que un 34% de la inversión prevista se concentrará en Estados Unidos, donde la compañía mantiene proyectos de hidrocarburos y crecimiento en ciertas áreas de negocio. La vivienda de capital para España y Portugal busca reforzar activos ya en operación y acelerar desarrollos de transición energética que, según la empresa, tienen respaldo técnico y permisos en vigor. Fuentes del sector señalan que esa orientación reduce el riesgo regulatorio y operativo asociado a nuevas apuestas más especulativas.

La dirección de la empresa subrayó que el plan de gastos será «selectivo» y dirigido a proyectos con aprobación avanzada, lo que implica un calendario de ejecución más prudente que un aumento indiscriminado del capex. En la presentación, el equipo gestor insistió en que la prioridad es preservar la solidez financiera y la disciplina inversora, sin renunciar a oportunidades que incrementen el valor a medio plazo. La compañía también dijo que revisará continuamente las decisiones de inversión en función de la evolución del mercado energético y del contexto geopolítico.

CONTENIDO PATROCINADO

Salado Golf & Beach Resort

Descubre la oportunidad de inversión más exclusiva del Caribe. Villas de lujo con retorno garantizado del 12% anual en Punta Cana.

Conoce más →

En materia de retribución a los accionistas, Repsol sitúa la devolución entre el 30% y el 40% del flujo de caja operativo para el periodo, combinando dividendos y recompra de acciones. Con un flujo de caja operativo previsto de 6.500 millones, la petrolera anunció que repartirá 3.600 millones de euros en dividendos en efectivo hasta 2028. Esta política busca mantener un equilibrio entre la inversión en el negocio y una remuneración atractiva para los inversores, una señal dirigida al mercado tras meses de volatilidad en los títulos energéticos.

El consejero delegado, Josu Jon Imaz, explicó en la sesión con analistas que la actualización del plan responde a la necesidad de priorizar proyectos que ya cuentan con validación técnica y regulatoria, y a la vez preservar la capacidad de reacción ante movimientos bruscos en los precios del petróleo y la electricidad. Imaz defendió la estrategia de focalizar recursos en activos con mayor visibilidad de retorno y reiteró el compromiso de la compañía con la transición energética, aunque con una mirada realista sobre los plazos de competitividad de ciertas tecnologías.

El anuncio se produjo en un momento de alta sensibilidad en los mercados: los precios del crudo superaron la barrera de los 100 dólares por barril en la apertura del mercado el lunes, aunque después corrigieron. La compañía puntualizó que esta actualización de capex se realiza al margen de la actual coyuntura internacional, aunque reconoce que la volatilidad puede condicionar el ritmo de ejecución. Analistas consultados por la prensa financiera subrayaron que la señal de prudencia debería ayudar a contener la percepción de riesgo entre los inversores.

Para Galicia, donde el sector energético y las infraestructuras vinculadas al petróleo y a las renovables tienen peso, la decisión de concentrar más de la mitad del gasto en la península cobra especial interés. Aunque Repsol no detalló proyectos concretos por Comunidad Autónoma, la mayor apuesta por España y Portugal podría traducirse en nuevas oportunidades para contratos locales, instalaciones de redes y desarrollos renovables con efecto en la industria gallega. Las autoridades autonómicas y empresas del sector seguirán de cerca los anuncios de adjudicaciones y licitaciones que puedan surgir en los próximos meses.

La compañía reafirmó sus prioridades: mantener flexibilidad financiera, disciplina en las inversiones y mejorar la retribución al accionista. Con la batería de proyectos ya aprobados como referencia, Repsol pretende acelerar aquellos con mayor visibilidad de retorno y retrasar o cancelar los que no alcancen esa condición. En un sector en transformación, la firma busca así equilibrar la necesidad de financiación de la transición con la obligación de generar cash y ofrecer un rendimiento estable a sus inversores.