O grupo Tempe, a sociedade que fabrica e distribúe o calzado e os complementos de Inditex, rexistrou no último exercicio un beneficio neto récord pese a unha lixeira caída nas súas vendas, segundo as contas remitidas á Comisión Nacional do Mercado de Valores. O aumento, de apenas un millón, sitúa o beneficio en 206 millones de euros e reflicte un avance marginal que se produciu grazas ao axuste de custos e a menores amortizacións. A presentación de resultados produciuse en marzo de 2026, cando a matriz do grupo fixo públicos os estados consolidados da súa participada. A noticia pon en evidencia a fragilidade da mellora, porque chega en paralelo a unha contracción da facturación do segmento.

Tempe, participada ao 50% polo grupo da familia de Amancio Ortega e polo empresario ilicitano Vicente García, concluíu o exercicio con un resultado neto que supera por unha diferenza mínima ao do ano precedente. O balance remitido á CNMV reflicte que, aínda que a cifra de beneficio se mantén en máximos históricos, o incremento porcentual é mínimo —apenas un 0,5%— fronte á evolución do conxunto de Inditex, que avanzou arredor do 6% no mesmo período. A estrutura de control conxunto obriga a Inditex a integrar estes resultados nas súas propias contas como sociedades de control conxunto. O dato revela, en todo caso, a capacidade da alianza industrial para manter beneficios mesmo nun entorno de venda máis feble.

As vendas do subgrupo que agrupa ás distintas sociedades de Tempe descenderon ata os 1.574 millones de euros desde os 1.614 millones rexistrados en 2024, o que supón unha caída próxima ao 2,5%. Ese retroceso na facturación traducíuse nunha redución do marxe bruto que se situou en 476 millones de euros, un 7,7% menos respecto ao ano anterior. A caída de ingresos contrasta co comportamento da cifra de negocio global de Inditex, que conseguiu medrar, e sinala un axuste na demanda do segmento de calzado e accesorios. Fontes do sector apuntan a factores como a normalización do consumo tras picos puntuais e a competencia en prezo como causas detrás desa contracción.

Os responsables da firma explican que o récord de beneficio acadouse pola contención dos gastos operativos e por unha redución significativa das amortizacións e depreciacións. Os gastos de explotación quedaron en 238 millones de euros, mentres que as amortizacións recortáronse ata 18 millones, dez millóns menos que no exercicio anterior. Esa disciplina nos custos compensou en boa medida a menor achega do marxe bruto e permitiu mellorar a conta de resultados. A combinación de aforro operativo e menores cargos non correntes explica por que o beneficio medrou cando a facturación non o fixo.

A mellora de resultados traducíuse ademais nun reparto de dividendos moi superior ao do ano previo. Tempe distribuíu en total 170 millones de euros entre os seus accionistas, entregando 85 millones a Inditex e 85 millones á sociedade controlada pola familia García Peralta, fronte aos 110 millones abonados no exercicio precedente. Ese incremento no dividendo reflicte a maior liquidez xerada pola compañía e satisfai a ambos socios por igual. Para a parte ilicitana, o pago supón unha importante entrada de efectivo para os seus proxectos empresariais e persoais.

A actividade de Tempe non se limita á fabricación; a sociedade participa do deseño e da loxística do calzado e dos complementos que logo comercializan as cadeas do grupo. Nos últimos anos a compañía impulsou investimentos en infraestruturas, entre elas obras en Parc Sagunt, que buscan mellorar a capacidade productiva e loxística. A aposta pola verticalidade e polo control do proceso productivo foi un eixe estratéxico que, segundo a empresa, permite axustar inventarios e tempos de subministro. Con todo, esas inversións tamén explican a sensibilidade do resultado á evolución da demanda.

Analistas consultados por este xornal subliñan que o récord contable de Tempe é significativo, pero que a súa estreitez obriga a prudencia. Un incremento tan reducido do beneficio deixa á compañía exposta a cambios bruscos nos custos de materias primas, enerxía ou a fluctuacións no consumo. Ademais, a menor amortización que impulsou a cifra positiva podería non repetirse coa mesma intensidade en exercicios futuros, o que liga a sustentabilidade do beneficio coa capacidade de manter a disciplina de gastos. En calquera caso, a existencia dun dividendo elevado mostra que a xeración de caixa foi sólida no período.

Para Inditex, os resultados do seu socio no negocio do calzado teñen dobre lectura: por unha banda, confirman a eficiencia operativa do modelo; por outra, revelan que o segmento non é inmune ás oscilacións do mercado. A comunicación á CNMV consolida cifras que agora deberán traducirse en estratexia: manter investimentos en capacidade productiva sen sacrificar marxes será o reto. A curto prazo, a lectura para os accionistas é positiva polo reparto extraordinario; a medio prazo, a clave estará en se Tempe logra reconducir as vendas sen renunciar á contención de custos que permitiu este récord.