A axencia de cualificación Fitch confirmou o venres 14 de marzo de 2026 a cualificación de España en ‘A’ con perspectiva estable, baseando a súa decisión na pertenza á eurozona e nun crecemento económico superior ao dos seus socios. A axencia destaca que o país recuperou impulso en 2025 e proxecta un avance sólido este ano, factores que, a seu xuízo, reforzan a estabilidade institucional e crediticia. O anuncio produciuse en Madrid e subliña tanto avances macroeconómicos como riscos políticos que poderían condicionar a evolución futura. Na súa nota, Fitch inclúe ademais o efecto da migración e a situación fiscal como elementos determinantes para a súa valoración.
Fitch recolle que España creceu en 2025 por riba da media comunitaria, cun aumento do PIB do 2,8%, e anticipa un crecemento do 2,5% para 2026, fronte ao 1,3% estimado para a eurozona. Para 2027, a axencia mantén unha perspectiva de crecemento en torno ao 2%, sinalando que a dinámica económica nacional continúa a ser máis favorable que a de moitos socios europeos. Ese diferencial, segundo Fitch, é unha das razóns principais para sosteñer a cualificación e a perspectiva estable. A axencia tamén valora a diversificación da demanda interna e o vigor do consumo na recuperación.
No seu informe, Fitch atribúe parte da mellora económica a unha chegada «considerable» de migrantes nos últimos anos, que contribuíu á recuperación da poboación activa e á demanda. A axencia lembra ademais que está en marcha a regularización de máis de 500.000 persoas, un factor que considera relevante para o mercado laboral e a recadación tributaria. Estes fluxos migratorios, sostén Fitch, aliviaron tensións en determinados sectores produtivos e respaldan unha senda de crecemento máis sostida. Non obstante, a axencia advirte sobre os retos de integración e a necesidade de políticas públicas eficaces para aproveitar ese potencial.
No fronte fiscal, Fitch describe o déficit público como «moderado» e pronostica que en 2026 se situará no 2,4% do PIB, cun lixeiro repunte ao 2,6% o ano seguinte se se cumpren as súas previsións. Tamén espera que a ratio débeda/PIB continúe descendo e que caia por debaixo do 100% a finais de 2026, unha mellora que contribuíría a reducir a vulnerabilidade financeira. A axencia subliña que a consolidación fiscal en curso, combinada co crecemento, é clave para recuperar marxe de manobra e mellorar a sustentabilidade das contas públicas. Non obstante, advirte que calquera desviación significativa destas previsións podería afectar negativamente a cualificación.
Xunto a estes indicadores positivos, Fitch apunta riscos políticos que afectan a avaliación a medio prazo. A axencia menciona un «bloqueo político» derivado da fragmentación parlamentaria e opina que volve cada vez máis improbable que se aproben novos orzamentos antes das eleccións de 2027. Esta situación podería incrementar a dependencia do Goberno dos reais decretos para aprobar medidas económicas, un mecanismo que, segundo Fitch, pode obstaculizar a implementación de reformas estruturais necesarias. A falta de maiorías claras no Parlamento aumentaría a incerteza sobre a capacidade para consolidar as finanzas públicas.
Entre os factores que poderían levar a unha rebaixa da nota, Fitch cita un aumento «significativo» da débeda sobre o PIB, unha caída do potencial de crecemento e un aumento das tensións políticas internas. En sentido contrario, a mellora dos indicadores fiscais, un crecemento sostido por riba da media europea ou avances en reformas estruturais poderían favorecer unha revisión ao alza. A axencia, por tanto, deixa aberta a porta a movementos futuros en función da interacción entre crecemento, débeda e estabilidade polít
Únete a la conversación
Regístrate gratis con tu email para comentar en las noticias. Tu opinión importa.