CONTIDO:
Netflix, o xigante do streaming, anunciou oficialmente a súa retirada da loita por adquirir Warner Bros. Discovery (WBD) tras a nova oferta presentada esta semana polo seu competidor Paramount Skydance (PSKY). A compañía codirixida por Ted Sarandos comunicou que non igualará a proposta económica do seu rival, poñendo fin a unha das operacións máis mediáticas do sector do entretemento en 2025.
Netflix «declinou aumentar a súa oferta por Warner Bros.«, despois de recibir unha notificación de WBD indicando que a súa xunta directiva determinou que a última proposta de PSKY constitúe unha «proposta superior» segundo os termos do acordo de fusión vixente entre ambas as compañías, segundo informou a plataforma nun comunicado oficial.
A empresa xustificou a súa decisión sinalando que, aínda que a transacción negociada en decembro de 2025 entre Netflix e WBD «xera valor para os accionistas, con un camiño claro cara á aprobación regulatoria», o prezo requirido para igualar a última oferta de PSKY «xa non é financeiramente atractivo».
A oferta de Paramount Skydance
«É por iso que declinamos igualar a oferta de Paramount Skydance«, sentenciaba o escrito difundido pola compañía, que preferiu non entrar nunha guerra de poxas que considera pouco rendible para os seus intereses estratéxicos a longo prazo.
O gran rival de Netflix nesta batalla por facerse con Warner Bros. Discovery presentou esta semana unha nova oferta valorada en 31 dólares por acción, nun intento por superar o acordo de venda que o lendario estudo tiña pechado co xigante do streaming.
Esta proposta revisada de PSKY supón unha mellora substantiva respecto ao seu plantexamento anterior.
A oferta mellorada de Paramount Skydance inclúe o pago de 31 dólares por acción en efectivo, fronte aos 30 dólares plantexados anteriormente. Ademais, incorpora un pago adicional de 0,25 dólares por acción por trimestre a partir do 30 de setembro de 2026 se a operación non se pechase para esa data, proporcionando así unha compensación aos accionistas polo atraso na operación.
Así mesmo, PSKY comprométese a pagar os 2.800 millóns de dólares que WBD tería que aboar a Netflix por romper o seu acordo preliminar, asumindo así a penalización económica da ruptura do contrato.
A oferta tamén contempla achegar capital adicional se fose necesario para cumprir os requisitos de solvencia esixidos polos bancos prestamistas que financiarían a operación.
Antecedentes e valoración da operación
A nova oferta de Paramount respondía á que realizou Netflix en decembro de 2025 como parte dun acordo preliminar para adquirir os estudos e os negocios de transmisión en directo ou streaming de WBD por 27,75 dólares por acción.
Esta operación valoraba eses activos en aproximadamente 72.000 millóns de dólares, cun valor empresarial total próximo aos 82.700 millóns de dólares.
WBD considerou públicamente este xoves que a nova oferta de PSKY era «superior» á presentada en decembro de 2025 por Netflix, polo que se abriu unha ventá de catro días hábiles para que esta última respondesse con unha nova contraoferta.
Porén, tras analizar as implicacións financeiras de igualar ou superar a proposta de Paramount Skydance, a compañía de Ted Sarandos decidiu non continuar na poxa.
Contexto político e regulatorio
A retirada deste multimillonario acordo pola compra dun dos titáns do entretemento prodúcese o mesmo día no que Sarandos visita a Casa Branca para manter distintos encontros con responsables da administración estadounidense.
Aínda que non se espera que o codirector executivo de Netflix se reúna directamente co presidente de Estados Unidos, Donald Trump, a coincidencia temporal de ambos os acontecementos xerou especulacións no sector sobre posibles conversacións relacionadas coa regulación de fusións na industria do entretemento.
Esta visita forma parte da estratexia habitual de lobby de Netflix en Washington, onde mantén contactos regulares con diversos departamentos do goberno para discutir asuntos relacionados coa regulación de contidos, competencia e fiscalidade no sector dixital.
O peso de Warner Bros. Discovery na industria
Warner Bros. Discovery é unha das principais compañías de medios e entretemento a nivel mundial, resultado da fusión en 2022 entre WarnerMedia e Discovery, Inc.
A empresa posúe algúns dos estudos cinematográficos e canais de televisión máis emblemáticos da industria, incluíndo Warner Bros. Pictures, HBO, CNN, Discovery Channel e Cartoon Network, entre outros.
A compañía conta cunha vasta biblioteca de contidos que inclúe franquías icónicas como Harry Potter, DC Comics, Game of Thrones e múltiples propiedade intelectuais valoradas en miles de millóns de dólares.
A súa plataforma de streaming, HBO Max, compite directamente con Netflix, Disney+ e Amazon Prime Video no mercado global do entretemento dixital.
Con presenza en máis de 220 países e territorios, WBD emprega a decenas de miles de persoas en todo o mundo e xera ingresos anuais superiores aos 40.000 millóns de dólares.
O seu valor estratéxico reside non só na súa capacidade de produción de contidos, senón tamén na súa extensa rede de distribución internacional e nos seus dereitos deportivos.
