Os mercados financeiros globais rexistraron fortes perdas tras o ataque de Estados Unidos e Israel sobre Irán e o peche parcial do estreito de Ormuz, segundo analistas consultados o 16 de marzo de 2026. As bolsas occidentais pecharon en negativo, o petróleo subiu e os rendementos dos bonos do Tesouro estadounidense repuntaron, alimentando a inquietude pola liquidez no segmento de crédito privado. O último informe do World Gold Council advirte de que, nun contexto de desaceleración económica, comezan a aparecer fendas que lembran á crise de 2007-2008.
As principais economías amosan sinais dispares: unha moderación do crecemento en Estados Unidos, un estancamento do PIB no Reino Unido e unha caída relevante da produción industrial na eurozona. Fronte a ese panorama, China mantén amplos superávits comerciais que actúan como un contrapunto nos fluxos globais de capital. Os investidores reaccionan aumentando a demanda de liquidez e repriorizando activos, con efectos nas primas de risco.
Mentres soben os rendementos da débeda pública estadounidense, o prezo do ouro caeu impulsado por expectativas sobre a traxectoria dos tipos de interese. Con todo, a maior preocupación do mercado comeza a concentrarse no crédito privado: o ensanchamento dos diferenciais e as saídas de fondos en Estados Unidos suxiren un nerviosismo crecente que, por agora, responde máis a tensións de liquidez que a impagos xeneralizados.
Sinais de alerta no crédito privado
O informe do World Gold Council sinala que o fenómeno que se observa agora é especialmente preocupante porque reaparecen as mesmas vulnerabilidades que precederon á grande recesión. Os activos subxacentes do crédito privado adoitan ser ilíquidos, e nun escenario de retirada rápida de capital eses instrumentos tardan en poderse vender sen perdas significativas.
«está a comezar a reflectir a situación de 2007-2008»
Os xestores describen retiradas de capital de fondos estadounidenses que, en moitos casos, responden a necesidades inmediatas de efectivo. Non obstante, o widening dos diferenciais é un síntoma de crecente aversión ao risco que pode forzar a moitas carteiras a recompoñer posicións en condicións adversas. Se a presión se intensifica, as fases iniciais dunha crise crediticia poderían afectar tamén a activos habitualmente líquidos.
Impactos rexionais e respostas políticas
En Europa, a posibilidade de que o estreito de Ormuz permaneza pechado levou á Unión Europea a estudar medidas para garantir o tránsito de mercadorías e enerxía. A Alta Representante da UE para Política Exterior, Kaja Kallas, defendeu a necesidade dunha resposta coordinada para evitar que terceiros actores se beneficien da disrupción.
Os bancos centrais mantéñense en alerta. Unha escalada nos prezos do petróleo e unha reversión na confianza dos mercados poderían forzar aos responsables da política monetaria a calibrar medidas de liquidez ou, no outro extremo, a manter unha política de tipos que complica a reparación das tensións no crédito.
Analistas sinalan que, aínda que os indicios lembran a 2007-2008, aínda é cedo para afirmar que se repetirá unha crise da mesma magnitude. A estrutura do mercado e as ferramentas de xestión de riscos evolucionaron desde entón, pero as condicións externas —guerra rexional, desaceleración económica global e fluxos de capital volátiles— aumentan a probabilidade de episodios de estrés máis agudos.
Para os investidores tradicionais, a recomendación xeral pasa por revisar a liquidez das carteiras e evitar concentracións en activos ilíquidos que poidan verse forzados a venderse en mercados comprimidos. En paralelo, algúns expertos ven oportunidades en sectores europeos e as
Únete a la conversación
Regístrate gratis con tu email para comentar en las noticias. Tu opinión importa.