A ecuación que durante anos funcionou como un mecanismo de reloxería —mercar un piso, poñelo en alugueiro e recuperar o investimento nun prazo razoable— deixou de cadrar en Galicia. Segundo adiantou La Voz de Galicia, a rendibilidade do alugueiro na comunidade afundiuse ata niveis que non se vían desde antes do estoupido da burbulla inmobiliaria. O motivo é tan simple como demoledor: os prezos de compra disparáronse moito máis rápido que as rendas que os inquilinos poden pagar.
No conxunto de España, a taxa de retorno bruta —a porcentaxe que supón o alugueiro anual sobre o prezo de adquisición— caeu por primeira vez en cinco anos por debaixo do 6%. Galicia non é unha excepción, senón que nalgunhas das súas cidades o despregamento é aínda máis acusado. A consecuencia directa: quen buscan rendibilizar un aforro mediante a compra de vivenda para alugar atópanse con que o negocio xa non é o que era. E o problema, lonxe de remitir, ameaza con agravarse.
O retorno estréitase: menos do 6% en toda España
Os datos do último informe do sector, correspondentes ao peche do primeiro semestre de 2026, non deixan marxe para a interpretación. A rendibilidade bruta do alugueiro en España sitúase no 5,8%, un punto e medio por debaixo do rexistro de hai apenas tres anos. En Galicia, a media autonómica rolda o 5,5%, aínda que as diferenzas entre cidades son notables. Vigo e A Coruña, os dous mercados máis tensionados da comunidade, presentan cifras aínda máis axustadas: ao redor do 5,2% no primeiro caso e do 5% no segundo.
Non é menor o dato de que, descontando gastos de comunidade, impostos, reparacións e posibles períodos de vacancia, a rendibilidade neta queda en moitos casos por debaixo do 3,5%. Unha cifra que compite en desvantaxe con outros produtos financeiros de baixo risco, como os depósitos bancarios ou a débeda pública. «Mercar para alugar xa non é un chollo», resumen fontes do sector inmobiliario consultadas polo xornal.
O prezo de compra, o gran culpable
A explicación do fenómeno non radica nunha caída dos alugueiros —que seguen subindo, aínda que a un ritmo máis moderado que en anos anteriores— senón no imparable encarecemento da vivenda en venda. Nos últimos cinco anos, o prezo medio do metro cadrado en Galicia aumentou preto dun 40%, mentres que as rendas fixérono ao redor do 25%. Esa fenda é a que rompeu a ecuación.
En cidades como Santiago de Compostela, onde a demanda de alugueiro universitario mantén as rendas altas, o prezo de compra creceu con tal virulencia que a rendibilidade non alcanza o 5%. En Pontevedra, o fenómeno é similar. E nas zonas costeiras, desde as Rías Baixas ata a Mariña lucense, a presión do turismo elevou os prezos de adquisición ata niveis que fan inviable o investimento puramente residencial.
Convén lembrar que, hai unha década, mercar un piso en calquera cidade galega para poñelo en alugueiro ofrecía retornos próximos ao 8% anual. Aquel escenario permitía amortizar o investimento en doce ou trece anos. Hoxe, ese prazo duplicouse. Demasiado tempo para calquera investidor con expectativas razoables.
